Идеальный шторм что это в экономике
Что такое Идеальный шторм
На фоне обвала биржевых индексов и снижения цен на нефть (хотя раньше казалось, что ей и снижаться-то особо некуда) некоторые экономисты начали употреблять свежий термин — «Идеальный шторм». Вот только что он означает?
Идеальный шторм — это фразеологизм, вошедший в употребление после выхода на экраны в 2000 году одноименного фильма, в котором показана трагическая судьба корабля, попавшего в «сильнейший шторм в истории человечества». Кстати, фильм был снят на основе реальных событий и рассказывает о шторме 1991 года, правда называть его сильнейшим в истории не совсем точно, это художественное преувеличение, но шторм был все равно очень силен.
Так или иначе, определение «Идеальный шторм» после выхода на экраны фильма распространилось, закрепилось и с тех пор означает «ситуацию, возникшую путём такого сложения ряда неблагоприятных факторов, в результате чего их суммарный негативный эффект существенно возрастает».
Но что означает определение «Идеальный шторм» применительно к финансовым рынкам?
Строгого определения ситуации «идеального шторма» применительно к финансовым рынкам я нигде не встречал, поэтому расскажу, как понимаю это сам. А если кто-то понимает иначе, пусть поправит. Итак:
Представьте ситуацию, что инвесторы начали в массовом порядке «выходить в кэш», то есть продавать акции, получая от их продажи деньги. Собственно на многих мировых биржах, включая китайские и американские, именно это вчера и произошло.
[quote align=»left»] 
Китай не спасти. Посмотрите на этот печальный график…[/quote]При массовой продаже акций все они начинают снижаться. Снижение акций провоцирует других инвесторов, которые первоначально не планировали продавать акции, тоже включаться в торги и тоже продавать, чтобы успеть сохранить капитал, пока акции еще сильнее не упали в цене.
Так возникает биржевая паника. После начала паники, когда индексы снижаются на несколько процентов, биржа обычно останавливает торги.
Казалось бы, ничего такого особенного, при чем тут идеальный шторм?
А вот при чем: В результате продажи акций, которая может продолжиться и после возобновления торгов, на протяжении нескольких сессий подряд, у инвесторов на руках оказывается много свободных денег.
Но любой инвестор знает, что хранить деньги про запас — плохая идея, деньги надо обязательно куда-нибудь вложить. То есть надо купить какой-нибудь актив или финансовый инструмент. А какой?
Если доверие к акциям пошатнулось, причем ко всем сразу, то скупать их обратно уже не будут. Какую-то часть может быть еще купят (при этом стоимость немного подрастет, это называется коррекция), но когда доверие к рынку акций подорвано достаточно сильно, купят обратно очень небольшую часть, соответственно и коррекция будет небольшой.
Значительная часть свободных денег останется на счетах. Значит надо искать какой-то другой актив чтобы вложить свободные деньги. Этого требует логика инвестирования, логика работы брокеров, инвестбанков и хэдж-фондов.
Но если не акции, тогда что? Нефть? Но в последнее время она тоже не вызывает особого доверия. Добыча превышает спрос, а значит цена может снизиться еще сильней, потому что экономика Китая замедляется, саудиты сокращать добычу не спешат, да еще и с Ирана сняли ограничения, что приведет к росту предложения в самое ближайшее время.
В сложившейся ситуации вкладываться в нефть — тоже не лучший вариант. К тому же, падение на рынке акций может спровоцировать реальные банкротства или сокращения в производственном секторе, что приведет к дальнейшему снижению спроса на нефть (или ожиданиям такого снижения, что для котировок обычно еще хуже, ведь у страха, как известно, глаза велики).
[quote align=»right»] 
Еще не конец фильма…[/quote]Нефть как инвестиционный инструмент отпадает. Что остается? Гособлигации США? Но госдолг США и так очень велик, всем уже очевидно, что Штаты никогда его не вернут, их трэжерис превратились в сугубо спекулятивный инструмент, образовавший самый большой в мире пузырь, который так или иначе будет сдуваться, вопрос лишь в том, когда это произойдет.
В общем, одно неосторожное движение — и трэжерис превратятся в трэш. Понимая это, инвесторы могут без особого энтузиазма отнестись и к идее сохранения свободных средств в американских ценных бумагах. Во всяком случае, не все средства пойдут в американский госдолг.
Точно так же скептически инвесторы могут отнестись и к другим инвестиционным инструментам, которые являются производными от акций, облигаций или энергоресурсов.
Возникнет ситуация, когда на руках у инвесторов появляется много свободных денег, которые некуда вложить. Вернее так: некуда вложить с уверенностью, что эти деньги хотя бы сохранятся.
Все инструменты, в которые инвестировали раньше — акции, облигации, нефть, производные от них — все могут вызывать больший или меньший скепсис.
Возникет ситуация общей неуверенности во всех инвестиционных инструментах сразу.
И эта неуверенность в конечном итоге распространится и на валюту, то есть на сами свободные деньги. Потому что если деньги некуда вложить, то зачем они в таком количестве вообще нужны?
Деньги, которые некуда вложить чтобы получить прибыль с точки зрения инвестора представляют собой даже не цветную бумагу (в случае с долларом тряпку, но не суть), а вообще цифру на мониторе. Практически ничто.
И обналичить деньги, которыми оперируют брокеры — тоже нельзя. Потому что деньги принадлежат клиентам. Это не собственные деньги. Нельзя просто махнуть рукой, обналичить сто-двести миллиардов и уйти на пенсию. Даже для тех, кто оперирует собственными средствами, и то проблематично обналичить крупную сумму и как-то осмысленно ее потратить — не раскидать по улице из окна, а именно осмысленно потратить. А для брокеров, которые оперируют деньгами клиентов и просто обязаны вкладывать их, добиваясь роста капитала — это вообще нереально.
И тогда… Тогда инвесторы бросятся защищать (фиксировать) свои капиталы в наиболее твердых инструментах, то есть — в металлической ликвидности. В золоте, серебре и некоторых других металлах. Но!
Объемы металлической ликвидности (в частности золота) в мире не так уж велики. И для того, чтобы зафиксировать сколько-нибудь значительную часть средств, выведенных из акций по всему миру, никакого золота не хватит.
[quote align=»left»] 
Доллар по 100, нефть по 10? Пусть. Но Россию не сдадим[/quote]Если бы золота было достаточно, никто бы не отменял золотой стандарт и доллар по-прежнему был бы твердо обеспечен.
Золотой стандарт отменили именно для того, чтобы можно было выпускать необеспеченные деньги. И их выпускали все последние десятилетия. И выпустили столько, что едва ли 1% от находящихся в обращении долларов можно обеспечить золотом, даже если бы все оно свободно торговалось на биржах.
Таким образом, возникнет спрос на золото, серебро и другие металлы, который многократно превышает их предложение. В результате этого, золото и другие металлы начнут быстро расти в цене. Уловив тенденцию, владельцы золота и серебра перестанут его продавать, потому что они окажутся владельцами самого надежного и ликвидного актива, расставаться с которым в данной ситуации будет просто глупо.
Возникнет ажиотажный спрос на золото, но предложение при этом будет только сокращаться, что приведет к быстрому росту цены золота относительно всех валют сразу, соответственно валюты начнут обесцениваться. Сразу все. Включая доллар.
Получится ситуация, когда все, что есть на руках — доллары, акции, облигации — представляет сомнительную ценность и не вызывает доверия. А ценность будет представлять то, чего на руках у большинства нет — золото, серебро и другие металлы.
При этом котировки будут болтаться в самых широких пределах — это называется высокая волатильность, изменчивость то есть. Курсы будут меняться на десятки процентов за сессию. Биржи будут открываться и закрываться уже через час.
Никто просто не будет знать, сколько реально стоит его валюта, пакет акций, облигаций или других активов. Потому что стоимость будет меняться на десятки процентов в день.
Это и будет идеальный шторм.
Никакого спокойствия, никакой стабильности, нигде. Только гигантские волны, которые будут повсюду. Вверх-вниз. Кругом. Негде будет надежно хранить капитал. Относительно небольшие объемы золота и серебра быстро окажутся разобранными и расставаться с ними в ситуации идеального шторма не захочет никто.
Возможно, вы скажете, что такого не может быть. А почему? Ведь так уже было. Только это было в отдельных странах. Обычно финансовый шторм приводил к гиперинфляции и закрытию национальных банков и бирж, к переходу на иностранную валюту, которая оказывалась стабильной. Так было в ревоюционной России, так было в России 90-х, так было в Германии, так было и в США.
[quote align=»right»] 
Кризис шагает по планете. Кто следующий?[/quote]Просто раньше, когда финансовая система не была глобальной, когда доллар еще не был мировой валютой, финансовый шторм в одной стране компенсировался стабильностью в другой. Мир как бы состоял из нескольких океанов и множества морей, в которых шторм был ограничен берегами и мало угрожал соседям.
Но сейчас, когда международная финансовая система представляет собой единый океан, наполненный долларом как единой водой, единой ликвидностью… будет не просто шторм, а именно идеальный шторм.
Всеобщий. Всеохватный. Мировой.
До сих пор идеального шторма не возникло лишь потому, что разочарованные в одних активов приводило к инвестициям в другие. Из ипотечных бумаг инвесторы перекладывали свои средства в акции или облигации. Разочарованные американскими активами могли вложиться в китайские и наоборот. Но если инвесторы разочаруются сразу в нескольких видах активов, на разных площадках одновременно…
Примерно как вчера, когда падали сразу и азиатские и американские индексы. И европейские. И российские тоже. И нефть.
Именно поэтому некоторые экономисты и начали говорить, что мы наблюдаем не просто снижение индексов, а начало бури, способной превратиться в самый настоящий идеальный шторм.
Что такое «идеальный шторм» в мировой экономике и как он скажется на России и россиянах
Финансово-экономический кризис в мировой экономике уже стал реальностью, тот самый «идеальный шторм», о котором предупреждали многие эксперты, все же начался. В связи с этим встает вопрос о последствиях мирового кризиса для экономики всего мира и России в том числе. Ведь подобных явлений еще не наблюдалось за весь период после развала СССР, поэтому важно знать будут ли эти последствия тяжелыми или катастрофическими, ведь непривычное к кризисам капиталистического мира население России с подобным еще не сталкивалось.
Чем грозит мировой экономике финансово-экономический кризис
Уже наступивший кризис, хоть и является новым и уникальным для России, не есть таковым для мировой экономики. Но таких масштабов как сейчас не наблюдалось, пожалуй, с 20-30-х годов прошлого века. Однако, если у тех кризисов были объективные причины – например Первая мировая война и революции в некоторых странах, то у нынешнего кризиса немного другое происхождение. А именно – невиданная «перегретость» всех рынков, астрономическая закредитованность как стран и крупного бизнеса, так и обычных граждан. То есть последние лет 10-15 весь мир «жил в кредит».
Начиналось все с главного геополитического игрока, США, которые ухитрились заиметь государственный долг в размере 23 с лишним трлн. долл. пользуясь тем, что сами эти доллары и печатают. В этой ситуации они выглядели как жулик Папандопуло из фильма «Свадьба в Малиновке» с его бессмертным: «…бери, я себе еще нарисую…». Таким образом на рынках наблюдался переизбыток денег, нужно было их куда-то вкладывать. Их можно было вкладывать в сырье, нефть, металлы, сельское хозяйство и т. д. Однако помимо этого деньги раздавали в качестве кредитов, и под немалые проценты, в некоторых странах СНГ они были просто астрономическими.
Такие процессы стимулировали развитие так называемого «общества потребления», когда в мире осталось не так уж много незакредитованных людей. Эксперты уже давно предупреждали, что таким образом строится глобальная пирамида, которая может рухнуть в любой момент. И вот их предсказания сбылись – сырье, активы, облигации, да почти все резко подешевело. И произошло это не из-за коронавируса, а из-за того, что пирамиду решили покинуть ее основатели. А пандемия лишь повод для кардинальных изменений жизни основной массы людей в худшую сторону. И карантины по всему миру вводятся, в первую очередь, из-за соображений боязни социальных протестов.
Что будет с мировой экономикой дальше
Пока мировой финансово-экономический кризис не набрал полностью свои обороты прогнозы делать рано, однако уже с уверенностью можно сказать, что ничего хорошего в ближайшее время не будет. Практически все ведущие страны заявили о снижении своих ВВП – от 1 % до 10%, и это только предварительные прогнозы. Все может быть еще хуже.
Так, например, в США только безработных в ближайшие месяцы прогнозируют в количестве не менее 40 млн. человек. Только за последнюю неделю заявок на пособие по безработице поступило почти 4 млн. Уйдут в прошлое многие профессии, связанные, в первую очередь, с индустрией роскоши, из-за того, что такого количества богатых людей просто не будет. Люди будут в первую очередь думать о тривиальном выживании и самых необходимых вещах – еде, одежде, лекарствах. А не о том, как купить очередную машину или навороченный смартфон. Вместо «общества потребления» будет «общество выживания», благодаря «усилиям» финансовой элиты, решившей вдруг обрушить долговую пирамиду.
Мир никогда уже не будет таким, каким он был до начала 2020 года. Главное в подобных кризисах, образно выражаясь, «увидеть дно». А потом начинать подъем наверх. Вот только в нынешней ситуации можно и «дно увидеть» нескоро. Чем больше пирамида – тем болезненнее падение. Однако самые главные фигуранты – основатели пирамиды точно ничего не потеряют, а скорее всего даже обогатятся. Вот и получится, что все станут беднее, а кто-то намного богаче. Это есть самая отрицательная сторона капиталистического общества.
Как проблемы в мировой экономике повлияют на Россию
Россия, увы, находится не в безвоздушном пространстве. Стараниями руководства времен 90-х годов, страна уже давно встроена в глобальную экономическую модель. И поэтому россиянам тоже будет тяжело – особенно при падении цен на нефть и другое сырье. Самое время вспомнить о других статьях доходов, активнее развивать внутреннюю экономику. И не поддаваться панике – она еще никого до добра не доводила.
Россиянам даже повезло, что они пережили 90-е, есть опыт в «затягивании поясов». А вообще еще Бисмарк писал о неприхотливости русского народа. Народ, который пережил две страшные войны, две революции, крушение СССР, «лихие и голодные» 90-е, просто обязан пройти достойно через испытания, которые по сравнению с вышеперечисленным являются не более чем временными неудобствами.
«Идеальный шторм» отвесил России срок — пять лет
Что произойдет за это время с экономикой, рублем, уровнем жизни и нашими правителями?
То, что происходит в российской экономике, описывается понятием «идеальный шторм». Это означает, что в один момент сошлись сразу несколько факторов, каждый из которых может стать критическим для России.
На отечественных предпринимателей одновременно давят пандемия коронавируса (она приводит к падению потребительского спроса и уменьшению деловой активности) и снижение цен на нефть (которая привела к девальвации рубля).
В России в эпицентре «идеального шторма» оказались целые отрасли — туризм, отели, авиаперевозки. Жалуется даже шоу-бизнес. Во всей России с понедельника закрыты все кинотеатры и кинозалы, а в Москве со вчерашнего дня — фитнес-центры, бассейны и аквапарки. Это грозит многомиллиардными потерями ежедневно.
Не радуют прогнозы экономистов: скажем, Торгово-промышленная палата подсчитала, что могут прекратить деятельность порядка 3 млн. предпринимателей, а почти 9 млн. граждан рискуют лишиться работы.
Способна ли Россия преодолеть «идеальный шторм», «Свободная пресса» расспросила старшего научного сотрудника Института экономической политики, члена правления фонда «Либеральная миссия» Сергея Жаворонкова.
«СП»: — Сергей Владимирович, члены правительства неустанно объявляют, что цены на нефть скоро вырастут. Вы в эти прогнозы верите?
Так что прогнозы Сечина кажутся просто взятыми с потолка. Прогноз Белоусова более реальный.
«СП»: — Какие отрасли экономики России окажутся наиболее подвержены влиянию «идеального шторма»?
— Отрасли, которые страдают в любой кризис, пострадают и сейчас: это автомобильная промышленность, строительство, общественное питание. В силу истории (и истерии, я бы добавил) с коронавирусом добавляются авиаперевозки, туризм.
«СП»: — Будут ли эффективны ли антикризисные меры, которые предлагает техническое правительство Мишустина?
— Что касается антикризисных мер правительства, то выглядят они очень скромно. Вроде бы направление движения верное, но очень неторопливое. Чувствуется, что правительству не хочется выпускать из рук лишнюю копеечку.
В то время как в мире, например, освобождают малый бизнес от налогов, в России говорят только об отсрочке их уплаты. Отрицаются меры по выдаче населению разовой материальной помощи.
Вместе с тем, можно похвалить правительство за отсутствие очевидных глупостей, которые активно происходят в мире. На Украине, вон, догадались закрыть метро, во многих странах запрещают работу предприятий общественного питания, торговых центров. Толку от этого не будет, а ущерб экономике будет нанесен значительный.
«СП»: — Насколько реально хватит ресурсов для обеспечения восстановительного роста в условиях «идеального шторма»?
— Я согласен с оценкой Силуанова про 5−6 лет исполнения действующих обязательств. Вспомним 2014 год, когда цены на нефть стали падать. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ) в сумме составляли 7,3 трлн. За три года, к началу 2018 года, когда цена стала расти, резервы фактически уполовинились — до 3,7 трлн. рублей.
ФНБ составлял на первое марта 8,2 трлн. рублей. Вместе с тем, это означает, что средств на многие амбициозные цели вроде нацпроектов может не хватить. И это даже неплохо, так как смета некоторых из них вроде автомобильных дорог завышена, а польза не очевидна.
| Коронавирус, экономический кризис:
Читайте новости «Свободной Прессы» в Google.News и Яндекс.Новостях, а так же подписывайтесь на наши каналы в Яндекс.Дзен, Telegram и MediaMetrics.
У водителя даже домашние тапочки могут стать причиной смертельного ДТП
В России назревает кризис на рынке недвижимости, но банкам и риелторам наплевать
Отток капитала из России стал рекордным за последние семь лет
Идеальный шторм: будет ли осенью финансовый кризис
В начале августа сразу несколько представителей Федеральной резервной системы (ФРС) США, которых до этого можно было отнести к сторонникам мягкой монетарной политики, заявили о готовности уже осенью начать так называемый тейперинг, то есть свертывание стимулирующих американскую экономику программ выкупа гособлигаций. Причиной таких настроений стало резкое ускорение инфляции, которая в июне достигла максимумов с 2008 года, и активный рост рабочих мест: за три месяца количество занятых в США выросло на 2,5 млн человек, что говорит о быстром восстановлении экономики.
В прошлом при такой динамике ключевых показателей ФРС давно бы повышала ставки, но не сейчас. Принятая в 2020 году стратегия определила в качестве целевого уровня инфляции 2%, но только «в среднем» за достаточно длительный период. Это позволяет монетарным властям не торопиться с решениями. Инфляция в последнее десятилетие оставалась ниже целевого уровня и составляла в среднем около 1,5%.
Но у такой политики есть оборотная сторона: запаздывающие решения регулятора могут расшатать инфляционные ожидания и в итоге привести к необходимости более резкого ужесточения политики. Такой разворот несет серьезные риски — долгий период мягкой монетарной политики, как правило, приводит к накоплению долгов и формированию пузырей в финансовых активах. Регулятор в итоге окажется перед жестким выбором между сдерживанием инфляции и риском масштабного финансового кризиса. Действия ФРС сейчас фактически основаны на представлении, что высокой инфляции в США не может быть в принципе, — именно на это надеются и рынки, и монетарные власти. Иначе придется выбирать.
Уйдет ли инфляция
Близки ли мы к этой точке — это главный сейчас вопрос для многих. Текущий кризис во многом уникален — как по перекосам в экономике, так и по масштабам монетарных и фискальных стимулов, которые можно сравнивать разве что с периодом Второй мировой войны. Мы видим дефициты бюджетов в десятки процентов ВВП, рост денежной массы на десятки процентов за год, взлет безработицы почти до 20% и сокращение ее за год до 5% с небольшим, взлет базовой инфляции до максимумов за 30 лет и веру в то, что это временно и все само собой успокоится.
Действительно, текущий рост цен в американской экономике во многом обусловлен разовыми факторами: перебои поставок и проблемы с логистикой, неравномерность восстановления отдельных секторов экономики и производства. Но такой ли временный этот рост, как пытаются себя все убедить? Конечно, цены на подержанные автомобили не могут долго расти на 30% в квартал (этот фактор обеспечил значительный вклад в рост текущей инфляции в США), и такие факторы будут прекращать свое действие. Но это совершенно не означает, что повышенный инфляционный фон не сохранится надолго. Избыточные сбережения, сформированные благодаря масштабным стимулам, никуда не делись, и в условиях слабого предложения они легко могут усилить инфляционное давление.
Свою роль может сыграть и уникальная ситуация на рынке труда США, где рекордный объем открытых вакансий (более 10 млн) соседствует с высокой безработицей (8,7 млн официально безработных). Из-за повышения пособий по безработице в кризис многие компании вынуждены повышать зарплаты на десятки процентов, но американцы не торопятся эти вакансии заполнять. К примеру, в восстанавливающейся индустрии отдыха и развлечений рост недельной оплаты труда составил за последний год 19%, но в июне здесь все равно сохранялся рекордный за всю историю дефицит рабочей силы в виде 1,65 млн открытых вакансий.
В целом номинальные зарплаты «неуправленческого» персонала в США выросли с декабря 2019 года на 9,4%, а в секторе услуг этот рост составил 10,3%.
Ожидания и страхи
В какой мере рост зарплат будет переноситься в цены, а в какой уйдет в снижение прибылей бизнеса — однозначно сказать нельзя. Опросы показывают рекордное за несколько десятилетий количество компаний, которые собираются повышать отпускные цены. Рост зарплат низкооплачиваемых американцев вместе со значительными социальными расходами бюджета, безусловно, повлияет и на рост спроса. К тому же в последние месяцы мы видим рекордные темпы прироста потребительского кредита в США.
Рост цен на жилье уже приводит, по данным компаний Zillow и Apartment List, к стремительному росту арендной платы (это треть в структуре инфляции США). Может ли это привести к более высокой инфляции? Безусловно. Может ли эта инфляция оказаться более устойчивой? Тоже да. Хотя пока инфляционные ожидания американцев выросли не так сильно: по опросам Мичиганского университета и ФРБ Нью-Йорка, они составляют 4,7% — 4,8% на год, трехлетние ожидания находятся на уровне 3,7%, пятилетние — на уровне 2,8%. Это позволяет говорить о том, что инфляционные ожидания, хоть и остаются повышенными, но не вышли из-под контроля. Проблема в том, что они становятся более устойчивыми на более высоких уровнях.
ФРС оказалась в неоднозначной позиции, когда текущие факторы высокой инфляции действительно временные, но усиление инфляционного тренда все более устойчиво, при этом сохраняется крайне высокая неопределенность экономических перспектив. Утверждение о том, что инфляция временна, основываются на вере в то, что все вернется к докризисным тенденциям. Однако эту веру разделяют далеко не все. В ФРС неизбежно будет усиливаться раскол между сторонниками более активного сворачивания монетарных стимулов и тех, кто не хотел бы торопиться, — к ним можно отнести и главу ФРС Джерома Пауэлла.
Риски для инвесторов
В такой ситуации монетарным властям очень сложно принимать решения. Пока мы ожидаем, что, несмотря на возможное снижение инфляции в США в ближайшие месяцы, программы покупки облигаций ФРС начнут сворачиваться в октябре-ноябре. На это же указывают и вероятный резкий рост занятости, и заполнение вакансий на фоне сокращения пособий по безработице.
Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора