какие виды источников формирования обс вы знаете

Источники финансирования оборотных средств организации (ОбС)

Все источники объединяются в 2 группы: собственные и заемные.

Собственные источники играют ведущую роль среди источников формирования ОбС. Они должны обеспечивать имущественную самостоятельность предприятию, необходимую для рентабельной деятельности.

Собственные оборотные средства равны оборотным средствам (3 раздел) за вычетом краткосрочных обязательств (1 раздел).

Собств.оборотные средства свидетельствуют о степени фин. устойчивости предприятия и его положении на финансовом рынке. Собств. источники отражаются в 3 разделе пассива баланса и включают:

— уставный капитал в части оборотных средств

— резервный капитал (для покрытия непредвиденных убытков)

Заемные источники представлены краткосрочными кредитами банков и кредиторской задолженностью, отражены в 5 разделе пассива баланса.

Первоначально при создании предприятия оборотные ср-ва формируются как часть его уставного капитала. Они направляются на приобретение производственных запасов, поступивших в пр-во для изготовления товарной продукции. В дальнейшем собств. оборот, ср-ва пополняются за счёт чист. Прибыли и устойчивых пассивов, приравниваемых к собств. ср-вам.

В текущей деятельности собств. ОбС в основном пополняются за счет чистой прибыли. Конкретная величина чистой прибыли, направляемой на прирост потребности в ОбС, определяется в процессе фин. планирования и зависит от ряда факторов:

– размера прироста норматива оборотных средств;

– ожидаемого объема прибыли;

– прироста кредиторской задолженности;

– возможности привлечения заемных средств.

Важное место в формировании ОбС принадлежит устойчивой КЗ (устойчивые пассивы, задолженность паставщикам, работникам, внебюджетным фондам, по авансам). Она возникает в связи с установленным порядком расчетов. К ней относятся:

— min переходящая задолженность по оплате труда

— резервы предстоящих расходов и платежей

— средства заказчиков или авансы.

Существует 3 политики (модели) финансированияоборотных средств: консервативная, агрессивная, компромиссная.

Консервативная модель предпол-ет, что внеоб-ые активы, системная часть текущих активов и приблизит-но 1/2 варьируемой части текущих активов покрывается долгосрочн. пассивами.

Компромисная, в этом случае внеоборотные активы системная часть текущих активов и ½ варьируемой части текущих активов, покрывается долгосрочными пассивами (капитальные резервы, долгосрочные кредиты и займы).

Источник

Источники финансирования основных средств (виды)

Источники финансирования основных средств (ОС) могут быть разными. Рассмотрим, что они собой представляют и в каких ситуациях каждый из них используется.

Пути поступления ОС в организацию

Источники финансирования основных средств определяются не только происхождением денег, вложенных в них, но и особенностями путей поступления ОС в организацию. ОС у юрлица могут возникнуть:

Если в первых 4 путях организация задействована единолично, то создание (строительство) может быть долевым, т. е. совместным для нескольких участников этого процесса.

Виды источников финансирования

Источники финансирования основных средств делятся на:

К внутренним (собственным) относят:

Внешними источниками являются сторонние средства:

В процессе финансирования источники средств могут сочетаться. Организация вправе самостоятельно определить долю участия каждого из них в оплате ОС. Более предпочтительным для оценки финансового положения юрлица с точки зрения финансовой устойчивости является преобладание собственных источников над внешними.

Подробнее об анализе финансовой устойчивости и рассчитываемых при этом коэффициентах читайте в материале «Проведение анализа финансовой устойчивости организации».

Применение собственных источников

Применение исключительно собственных источников свидетельствует о финансовой независимости организации и позволяет ей:

Из них важнее всего:

Особенности заемных источников

К заемным источникам прибегают при недостаточности собственных средств для приобретения (создания) ОС. Отличает их наличие дополнительных расходов, связанных с платой за предоставление (использование) этих средств, и существование сроков возврата заимствованного. Получение крупных сумм обычно требует выдачи обеспечений в виде гарантий или залога имущества.

На приобретение (создание) ОС могут быть использованы заемные средства двух видов:

Разновидностью заемного источника формирования ОС считается лизинг, предполагающий последующий выкуп полученного имущества.

О различиях между собственным и заемным капиталом читайте в статье «Что относится к заемному капиталу (нюансы)?»

Нюансы привлеченного финансирования

Средства привлеченного финансирования всегда являются целевыми, требуют обязательного отчета перед предоставившей их инстанцией и делятся на:

Подробнее о целевом финансировании читайте в материале «Ст. 251 НК РФ (2015): вопросы и ответы».

Итоги

Финансирование приобретения (создания) ОС может базироваться на разных источниках: собственных, заемных или привлеченных. Выбор из них какого-то конкретного или их сочетания в определенных пропорциях определяется самой организацией в зависимости от ее финансовой ситуации.

Источник

12. Сущность, состав, структура и показатели использования оборотных средств.

К ОБС относятся преимущественно предметы труда, которые, участвуя в производственном процессе, полностью потребляются в течение производственного цикла и переносят свою стоимость на вновь изготовленную продукцию или оказываемые услуги полностью.

Оборотные средства – это совокупность денежных средств, вложенных в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Такое деление ОС обусловлено их ролью и местом в процессе их кругооборота.

Оборотные производственные фонды поддерживают процесс производства и функционируют в нем. А фонды обращения – в сфере обращения и в основном за пределами предприятия.

Рис. 5. Структура производственных фондов и оборотных средств

— нормируемые ОБС, – ненормируемые ОБС.

Производственные запасы – это предметы труда, которые не вступили в производственный процесс, но находятся на предприятии (в основном на складах).

Они состоят из запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, тары, запасных частей, малоценных и быстроизнашивающихся инструментов и инвентаря.

Производственные запасы бывают нескольких видов:

Текущий запас – создается для обеспечения непрерывного производства в период между 2-мя очередными поставками материальных ресурсов. (Обязательный).

Страховой – (резервный) создается на случай всяких непредвиденных случаев (срыв поставки). Величина запаса определяется обычно в % или долях от текущего запаса.

Технологический – (подготовительный) запас создается только по тем видам материальных ресурсов, которые требуют перед их использованием.

Транспортный – создается, когда время движения документов на доставку груза и время самой доставки не совпадают.

Незавершенное производство – это предметы труда, которые вступили в производство, но изготовление не закончено. Они могут находиться на разных стадиях производства. Кроме этих 2-х составных частей в составе могут быть и расходы будущих периодов – это затраты денежных средств, которые производятся в текущем периоде, а погашаются в последующем при производстве и реализации продукции. Это затраты на подготовку и освоение НИОКР.

Фонды обращения обслуживают процесс реализации и одновременно оборотные производственные фонды. Они состоят из готовой продукции, которая находится на складах и может быть отгружена или на пути к потребителю и денежных средств.

Соотношение между стоимостью отдельных элементов оборотных средств и общей их стоимостью, выраженное в процентах, представляет собой их структуру.

2. Источники формирования обс

ОБС первоначально формируются при создании предприятия и входят в уставный фонд предприятия. По источникам формирования ОБС подразделяются на собственные и приравненные к ним, заемные, привлеченные.

Собственные – сумма ОБС, которая необходима для нормального функционирования предприятия и приобретается или создается им при его создании, учреждении. Источниками пополнения этих средств являются прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, денежные поступления от реализации излишних товарно-материальных ценностей устойчивые пассивы (приравниваемые к собственным ОБС).

Привлеченные ОБС – это средства, временно используемые для покрытия дополнительных потребностей в них за счет специальных фондов, не предназначенных для этих целей.

Эффективность использования ОБС характеризуется 2-мя показателями:

Коэффициент оборачиваемости (К_ОБ ) – это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период. Он показывает, сколько продукции в рублях реализовано (выпущено) на 1 вложенный рубль ОБС.

где Р – объем реализованной продукции за рассматриваемый период;

ОБС_СР – средняя сумма оборотных средств за тот же период.

ОБС_СР при расчете фактической оборачиваемости раcсчитывается:

В тех случаях, когда в течение года происходит изменение объема производства, ОБС_СР рассчитывается:

где: ОБС_НГ – ОБС на начало года;

ОБС_ВВ – введённые ОБС;

Т_М – время работы введённых ОБС;

ОБС_ВЫБ – выбывшие ОБС.

Период (или время, или длительность) оборота или средняя продолжительность одного оборота (Д _ОБ):

Д _ОБ = =

где: РП – реализованной (выпущенной) продукции в рублях;

Т – расчётный период;

Важным показателем является показатель обеспеченности предприятия собственными ОБС:

К _ОБЕСП =

где: ОБС _СОБ – собственные ОБС;

Ускорение оборачиваемости ОБС приводит к их абсолютному и относительному освобождению из оборота.

Абсолютное высвобождение – снижение суммы ОБС в текущем периоде по сравнению с предыдущим при увеличении объема реализации. При высокой инфляции абсолютное высвобождение определить невозможно.

Относительное высвобождение имеет место, когда темпы роста объема реализации опережают темпы роста среднегодовой стоимости ОБС.

Высвобождение ОБС в результате уменьшения длительности оборота определяется как:

∆ОС = ; (Д O – Д N ) = ∆Д

где: РП(ТП) – реализованной (выпущенной) продукции в рублях;

Источник

Нормирование оборотных средств. Источники формирования оборотных средств (ОБС) делятся на два вида

Источники формирования оборотных средств (ОБС) делятся на два вида

1.Собственные ОБС:

n оборотный капитал (средства владельцев предприятия);

n прибыль — основной источник;

n устойчивые пассивы (средства, приравненные к собственным):

-задолженность по заработной плате;

-задолженность за тару;

2. Привлеченные средства:

¨ заемные (краткосрочные кредиты банка);

¨ прочие (остатки фондов, резервов, неиспользуемых по прямому назначению).

Для обеспечения бесперебойного выпуска и реализации продукции, а также в целях эффективного использования оборотных средств на предприятиях, осуществляется их нормирование. С его помощью определяется общая потребность предприятия в оборотных средствах.

Нормами расхода считаются максимально допустимые абсолютные величины расхода сырья и материалов, топлива и электрической энергии на производство единицы продукции.

Нормирование расхода отдельных видов материальных ресурсов предусматривает соблюдение определенных научных принципов. Основными должны быть: прогрессивность, технологическая и экономическая обоснованность, динамичность и обеспечение снижения норм.

При установлении норм и нормативов на планируемый год рекомендуется использовать опытно-статистический и расчетно-аналитический метод.

Норма оборотных средств — величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Норматив ОС — минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих непрерывность работы предприятия.

Норма ОС (Н_а.ос) определяется по формуле:

где З_тек — текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме ОС); З_стр — страховой запас;

З_тран — транспортный запас;

З_техн — технологический запас;

П_р — время, необходимое для приемки.

Текущий запас определяется по формуле:

где С_п — стоимость поставки;

И — интервал между поставками.

Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяется по формуле:

Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота.

Технологический запас — время, необходимое для подготовки материалов к производству.

Норматив ОБС определяется по формуле:

где Р — среднедневной расход оборотных средств;

Норматив ОБС можно также найти по формуле:

где В — расход (выпуск) по элементу ОБС за период (руб.);

Т — продолжительность периода (дни);

Н_а.ос — норма оборотных средств по элементу (дни).

Норматив оборотных средств в производственных запасах определяется:

где З _ср.с – среднесуточное потребления в стоимостном выражении;

Нормирование ОС в незавершенном производстве (Н_нп) осуществляется по формуле:

где ВП_ср.д – среднедневной выпуск продукции по производственной себестоимости;

П_ц — длительность производственного цикла;

К — коэффициент нарастания затрат, который при равномерном нарастании затрат определяется по формуле:

где Ф_е — единовременные затраты;

Ф_н — нарастающие затраты;

При неравномерном нарастании затрат

К = С_ср /П

где С_ср — средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;

П — производственная себестоимость изделия.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н_б.п.) определяется по формуле:

где РБП_нач — переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года;

РБП_пред — расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные сметами;

РБП_с — расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года.

Норматив оборотных средств в остатках готовой продукции определяется:

Совокупный норматив оборотных средств представляет собой сумму нормативов оборотных средств, исчисленных по отдельным элементам.

Дата добавления: 2016-02-09 ; просмотров: 421 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Источник

Финансирование оборотного капитала: источники, контроль и анализ результатов

Из этой статьи вы узнаете:

Оборотный капитал – это разность между находящимися в обороте активами и пассивами. Любое предприятие требует достаточного количества такого рода средств, иначе его реализация не представляется возможной.

Стратегии формирования оборотного капитала

Для финансирования оборотного капитала предприятия может использоваться одна из следующих стратегий:

Выбирая одну из стратегий финансирования, необходимо понимать, насколько четко определены процессы снабжения и сбыта:

Сравним различные стратегии привлечения средств для затрат на финансирование оборотного капитала по риску дефицита и объему финансовых ресурсов, находящихся в составе данных средств без движения (см. табл. 1):

Таблица 1. Сопоставление риска дефицита оборотных средств и объема финансовых ресурсов для различных стратегий.

Источники финансирования оборотного капитала

К источникам финансирования оборотного капитала относят:

Стоит сразу оговориться, что приведенная классификация является достаточно условной, поэтому каждый источник можно отнести сразу к нескольким группам. Последние являются «своими» и «чужими» источниками, где система финансирования текущего оборотного капитала организации предполагает использование внутренних (самофинансирование) и внешних ресурсов.

Группа 1. Самофинансирование.

Речь идет о собственных и приравненных к ним средствах, в число которых входит уставный капитал компании.

При открытии компании в роли собственного источника финансирования выступают личные средства владельцев, вносимые в уставный капитал. Его размер должен обеспечить работу предприятия до заключения первых сделок и авансовых поступлений по ним в объеме, достаточном для исполнения обязательств.

Компании необходимо закупить оборудование, набрать персонал, подготовить для него рабочие места и помещения. Представим, что вы решили полностью самостоятельно вести бизнес, перепродавая говорящих хомячков через почтовую рассылку. Даже в этом случае вам потребуются такие средства, как компьютер, выход в Сеть, базы данных с электронными адресами для рассылки коммерческих предложений, телефон и сами хомячки. Это не что иное, как стартовый капитал.

Нередко владельцы бизнеса используют минимальный уставный капитал (УК), размер которого фиксируется законом. В результате только новая компания вынуждена функционировать в условиях дефицита оборотных активов. Дело в том, что от размера УК зависит наименьший размер гарантий (имущественных интересов) кредиторов. В случае банкротства предприятия собственники обязаны отвечать по обязательствам в объеме, не превышающем данную сумму.

Минимальная величина уставного капитала является постоянной, а его размер определяют учредители при открытии компании. После этого участники имеют право увеличивать данную сумму только по собственному желанию. При повышении размера МРОТ (в соответствии с которым рассчитывается минимальный порог) наименьший размер уставного капитала изменяется лишь для новых юридических лиц.

Собственники могут увеличить уставный капитал за счет собственных средств, если это требуется для обеспечения стабильного развития бизнеса, при низкой ликвидности, для покрытия убытков, а иногда для получения лицензий, допуска к участию в тендерах и аукционах. Тогда операция должна быть зарегистрирована в налоговой. Также увеличивается добавочный капитал за счет внесения средств в имущество общества. Письмо Минфина РФ от 13 апреля 2005 года № 07-05-06/107 разъясняет, что данную операцию необходимо отразить в добавочном капитале. Так, для ООО основанием для подобных действий является статья 27 ФЗ от 8 февраля 1998 года, № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». В соответствии с пунктами 1, 3, 4 статьи 27 этого закона, собственники обязаны по решению общего собрания вносить вклады в имущество предприятия, если это предусмотрено уставом при учреждении компании. Если первоначальный вариант устава не содержит такой обязанности, по единогласному решению общего собрания акционеров можно внести в устав изменения.

Обычно вклады вносятся деньгами, но можно предусмотреть и иные варианты в уставе решением общего собрания. Вклады в имущество не влияют на размер и номинальную стоимость долей участников в уставном капитале общества. В соответствии с подпунктом 11 пункта 1 статьи 251 Налогового кодекса, налогом на прибыль не облагаются дополнительное увеличение УК и внесение участниками средств в имущество предприятия (чистые активы, резервные фонды).

Роль основных источников финансирования оборотного капитала играют все существующие виды итерации прибыли предприятия. Для этого важно принимать во внимание особенности экономических законов, действующих на разных этапах жизни компании. Все они действуют по циклической схеме: рост, стабильность, спад.

В стабильный период стоит задуматься об освоении новой сферы деятельности, новых видов продукции, расширении ассортимента, улучшении качества, совершенствовании процессов управления производственным, финансовым, логистическим и коммерческим циклами. Все перечисленное позволяет компании интенсивно развиваться. Если же вы хотите идти по экстенсивному пути, бизнес может расти при помощи присоединения других единиц, создания новых производств.

Однако на рынке есть компании, которые даже при минимальной маржинальной прибыли имеют нормальную ликвидность для поддержания оборотного капитала. Чаще всего такая ситуация складывается среди предприятий оптовой торговли. Дело в том, что добиться эффекта, аналогичного реинвестированию прибыли, можно при помощи многократного увеличения оборачиваемости активов: товаров, дебиторской задолженности, незавершенного производства, готовой продукции, сырья, материалов, комплектующих.

Рассмотрим ситуацию на примере. Мы продаем 10 единиц товара по 20 рублей за штуку в течение одного месяца, рентабельность продаж равна 5 % за единицу. Иными словами, на 10 единиц по 20 рублей 5 % = 10 рублей. В денежном абсолютном выражении сумма заработанной прибыли равна 10 рублям. Учитывая число периодов в заданном временном отрезке (30 дней), делим прибыль на период оборачиваемости товара. Оборачиваемость составила 0,33 рублей, то есть такую сумму мы заработали за каждый день месяца, продав за 30 дней 10 штук товара по цене 20 рублей. Но давайте повысим оборот в 10 раз, а рентабельность сократим до 1 %, тогда при помощи увеличения сбыта в абсолютном выражении прибыль будет больше, чем в первом варианте. Данного эффекта удастся достичь благодаря увеличению заработанной суммы за единицу времени. Тогда оборачиваемость увеличивается до 0,53 рублей (см. табл. 2). По этому принципу обычно действуют крупные ретейлеры.

Таблица 2. Увеличение прибыльности при помощи наращивания объемов и оборачиваемости товара.

Получается, что в качестве источника финансирования основного и оборотного капитала может использоваться как прибыль, так и поступления. Пример показывает, что увеличение оборотов компании во много раз, рост оборачиваемости любого из активов создают дополнительные источники ликвидности. А добавочная прибыльность становится следствием, а не причиной всего происходящего.

Финансирование чистого оборотного капитала возможно за счет операций, не имеющих прямого отношения к основной деятельности предприятия. Сюда входит реализация:

— технологических отходов производства, к которым можно отнести стружку, металлолом, обрезы, использованную шихту, опилки и пр.;

— неликвидного товара: продукции, потерявшей свои свойства во время слишком долгого/неправильного хранения; товаров, от которых отказались заказчики; невостребованных запасов сырья; материалов, комплектующих, пересортицы, избыточных запасов, которые были выявлены при инвентаризации, и пр.;

— морально устаревшего оборудования, техники, требующей слишком дорогого ремонта, устройств, выпавших из технологической цепочки после установки аналога с большим количеством функций, и пр.;

— услуг в объектах социально-культурного и бытового назначения, таких как дом культуры, столовая, общежитие, гостиница, детское дошкольное учреждение, музей и пр.;

— операций с различными финансовыми инструментами, среди которых стоят вексельный дисконт, положительное сальдо по валютным и суммовым разницам, положительный результат по финансовым вложениям, допустим, в виде процентов при выдаче займов другим компаниям.

Еще одним серьезным источником финансирования оборотных активов становится начисление амортизации за текущий период. Все ранее произведенные вложения в капитализацию бизнеса из средств прибыли компании включаются в себестоимость произведенной продукции и считаются «не денежными расходами компании». Но когда поступает выручка, у амортизации появляется выражение в денежном эквиваленте. Законы нашей страны позволяют включать амортизацию в расходы в бухгалтерском и налоговом учетах, поэтому поступившая ликвидность остается в распоряжении компании и превращается в немаловажный способ финансирования оборотного капитала.

Группа 2. Внешнее финансирование.

Здесь стоит назвать два основных способа мобилизации ресурсов на рынке активов: долевое и долговое финансирование.

Существует несколько возможных операций, направленных на привлечение финансирования:

— дополнительная эмиссия акций, что доступно лишь акционерным обществам;

— увеличение уставного капитала за счет средств новых инвесторов;

— изготовление и продажа срочных ценных бумаг (облигационный заем), дающих своим держателям право на получение дивидендов и возврат предоставленных средств на определенных условиях.

Но эти способы подходят далеко не каждой фирме, поскольку государство использует антимонопольные законы, чтобы регулировать избыточную концентрацию финансов. Сверх того, предприятие должно иметь определенную популярность, котировку, востребованность на открытом рынке. Непосредственно же процедуры, например, листинга, сложны, требуют больших временных, трудовых и финансовых затрат.

Оно входит в число довольно популярных направлений и состоит из таких видов внешнего финансирования: кредитование финансовыми учреждениями, использование средств других организаций. Финансовый директор должен убедить потенциального кредитора в том, что его компания действительно сможет вернуть деньги. Для этого очень важно грамотно провести подготовку к переговорам, то есть сделать перспективный бизнес-план на период, превышающий срок заимствования.

В данный бизнес-план необходимо включить финансовые и экономические выкладки, такие как бюджет о доходах и расходах, бюджет движения денежных средств. Допускается предоставление данных в формате итогов работы за разные периоды в виде кэш-флоу (cashflow), то есть разницы между поступлениями и платежами. Необходимо сформировать у собеседника четкое понимание места компании на рынке, представить ему реестр перспективных долгосрочных договоров. Также в данный пакет входят юридические и бухгалтерские документы.

Чтобы снять риски, используют залоги: твердые (недвижимость), мобильные (оборудование, товары в обороте). При невозможности возврата средств они переходят в собственность кредитора. Даже если будут использоваться процедуры санации и банкротства при продаже заложенного имущества с аукциона, заимодавцу дается первостепенное право получения денежных средств. А именно 80 % от рыночной стоимости, которая определяется через арбитражный суд, при этом не учитывается очередность удовлетворения кредиторов, зафиксированная в законе о банкротстве.

Есть и другой подход, позволяющий снять риски, – это поручительство юридических и физических лиц, являющихся участниками компании. За счет этого ответственность за возвращение привлекаемых ресурсов получает субсидиарный характер, а на каждого поручителя ложится та же ответственность перед кредитором, что и у заемщика.

Речь идет о средствах, появляющихся у компании благодаря прибыли либо резервам ликвидности, сгенерированных в других субъектах рыночных отношений и имеющих различные основания для поступления в компанию. То есть мы говорим о финансировании деятельности за счет дивидендов, процентов по ценным бумагам других эмитентов.

Допустим, предприятие является материнской компанией другого юридического лица или имеет акции, векселя, облигации других эмитентов. В этом случае вы можете претендовать на часть прибыли этих организаций в виде:

— Страховых возмещений. Их перечисляют в страховых случаях при страховании опасных производственных объектов, имущества, в рамках социального и медицинского страхования.

— Бюджетных субсидий. Их могут получить компании, участвующие в различных государственных программах, однако не стоит забывать о жестком контроле целевого использования со стороны казначейства и счетной палаты.

— Паевых взносов. Таким образом кооперативы получают вступительные и текущие денежные средства.

— Средств, поступающих от ассоциаций, партнерств, объединений, отраслевых структур. Управляющие органы могут выдавать средства участникам различных отраслевых структур на финансирование общих производственных программ.

Топ-3 статей, которые будут полезны каждому руководителю:

Модели политики формирования оборотного капитала

Финансовый менеджер должен провести анализ источников финансирования оборотного капитала и выбрать из них наиболее приемлемый. При этом учитываются особенности компании и внешние экономические условия.

В политике управления финансированием оборотных средств выделяют такие подходы:

От политики финансирования оборотных средств зависят чистые оборотные средства («рабочий капитал») компании. Разберем каждую модель более подробно.

Модель 1 связана с высоким уровнем риска для ликвидности, поэтому используется крайне редко. При этом подходе к управлению источниками финансирования оборотного капитала у компании нет собственных оборотных средств. Единственными, для кого подходит этот метод, являются отдельные предприятия без технологического цикла, например, торговые фирмы. В их случае кредиторская задолженность за приобретенные товары соответствует собственным источникам финансирования.

Модель 2 может нанести серьезный урон показателю ликвидности. Финансовые менеджеры вынуждены часто брать кредиты для краткосрочного финансирования оборотного капитала. В случае, когда у компании отсутствует подобная возможность, лучше отказаться от данного подхода.

Модель 3 не предполагает избыточного объема собственных оборотных средств. Финансовые менеджеры добиваются наиболее выгодного баланса между дебиторской и кредиторской задолженностями, а средние сроки их закрытия оказываются равны. То есть срок финансового цикла уменьшен до размеров производственного. Однако здесь остается высокая вероятность падения ликвидности.

Модель 4 предполагает такое соотношение двух обозначенных выше задолженностей, когда финансовый цикл короче операционного, правда, в некоторых случаях может появляться избыточный объем собственных средств. Стоит отметить, что здесь шансы снижения ликвидности не так велики, как в предыдущей модели.

Модели 3 и 4 считают самыми подходящими для управления.

Модель 5 предполагает более низкую вероятность снижения ликвидности, однако в течение года иногда наблюдается серьезный излишек собственных оборотных средств. Поэтому важно обеспечивать своевременный контроль, иначе ресурсы будут расходоваться на закупку ненужных запасов.

Модель 6 работает только в теории, так как в реальной жизни у любой фирмы есть краткосрочная задолженность.

При помощи одного из названных подходов и управления рисками в сфере изменения ликвидности управленцы изменяют объем собственных оборотных средств компании.

Управлять отдельными элементами находящихся в обороте активов (товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, деньгами) позволяют специальные методы. Все они используются, чтобы поднять результативность использования ресурсов.

Как контролировать собственные и заемные источники финансирования оборотного капитала

Эффективное управление данным видом средств не представляется возможным без постоянного контроля источников финансирования. Во время ведения бизнеса изменяется доля составляющих оборотных средств, а значит, крайне сложно определить взаимосвязь между ними. Однако узнать оценку финансирования оборотного капитала или проверить коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования финансовому руководителю позволяют экономические формулы.

Они используются для вычисления объема собственного оборотного капитала, который в формуле обозначается как СОК:

СОК = СС + ДЗС – ВА, где

ОА – оборотные средства;

КЗС – краткосрочные заемные средства;

КЗ – кредиторская задолженность;

СС – собственные ресурсы;

ДЗС – долгосрочные заемные средства;

ВА – внеоборотные активы.

Благодаря данным формулам удается узнать, для финансирования какого объема оборотных активов используются собственные средства. А если вычесть из всех оборотных активов соответствующий собственный капитал, получается доля оборотных средств, полученных из внешних ресурсов.

Понять структуру, грамотность работы с источниками финансирования позволяют такие коэффициенты, как:

Чтобы упросить анализ и управление способами привлечения финансирования, необходим такой документ, как баланс задолженностей. Его суть в разделении краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей по сопоставимым периодам погашения, отслеживании соответствия объемов долгов в каждой группе. Данный документ отображает отрицательные изменения, поэтому позволяет руководителю вовремя на них реагировать.

Допустим, рассматривается группа задолженностей сроком закрытия менее месяца, в ней кредиторская задолженность оказывается больше дебиторской. Чтобы исправить это, фирма увеличивает сбыт, предоставив клиентам отсрочку платежа не более месяца. Либо она может выбрать другой подход и выплатить кредиторам часть долгов.

Превышение дебиторской задолженности дает фирме два варианта оптимизации источников финансирования:

Источник