какие виды сделок заключаются на биржевом рынке
Что такое биржевая сделка
Когда инвестор или спекулянт приходят на биржу, одна из их главных задач — заключить сделку. Именно к сделке приходят в ходе торгов. В статье расскажем, что такое биржевая сделка, какими бывают контракты, как их заключают и какова роль биржи.
Определение и суть биржевых сделок
Сделка — это договор (контракт). В договоре две стороны: покупатель и продавец. Предметом договора предстаёт какой-либо торговый актив или инструмент: фьючерсы, ценные бумаги, опционы, валюта, нефть, золото, серебро, чёрные металлы и пр. На бирже заключают множество разных сделок на разных рынках (фондовый, срочный, валютный и др.), поэтому у каждой свои правила. Например, продажу акций оформляют одним договором, а фьючерс на продажу акций — другим. Контракт учитывает порядок сделки, тип заявки, объём актива, цену, сроки исполнения обязательств — т.е. прорабатывает все возможные условия.
Биржевая сделка — это по сути большой свод условий соглашения между продавцом и покупателем. И заключённая сделка обязывает обе стороны выполнить заявленные условия. Договор служит гарантией исполнения обязательств по прописанным условиям. А биржа строго следит за исполнением каждой сделки, разрешает все спорные ситуации и выполняет обязательства той стороны, которая их выполнить не смогла. Поэтому биржевые торги надёжны и безопасны.
Кто организовывает сделки
Всеми вопросами организации торгов и сделок занимается биржа. Она прорабатывает правила, следит за стартом и финишем торгов, за законностью операций и любыми махинациями, которые нарушают правила биржи. Это большая сложная система, которая для нынешних трейдеров представлена удобным интерфейсом торговых терминалов и приложений.
Как сегодня заключают сделки на бирже
Современные торги происходят онлайн, и все сделки заключаются в электронном виде — никаких очных заседаний и телефонных звонков. Диджитализация многократно ускоряет процесс биржевых торгов.
В общем случае, порядок заключения биржевой сделки выглядит следующим образом:
Продавец и покупатель подают заявки, что намерены совершить сделку по определенным параметрам (актив, цена, объем, срок и прочие параметры).
Биржа находит подходящие противоположные заявки (на покупку и на продажу) и сводит продавца и покупателя вместе.
Когда участники заключают сделку, биржа следит за правильностью выполнения всех условий договора и в случае нарушений применяет санкции и выполняет обязательства той стороны, которая их не выполнила.
Особенности заключения биржевых сделок
У каждой биржи свои правила по унифицированию сделок, установлению правил их заключения и исполнения.
Сделка заключается между контрагентами: продавцом и покупателем. Биржа в сделке не участвует, а только наблюдает за законностью происходящего.
Деньги и другие активы, участвующие в контракте, — это средства контрагентов (свои или заёмные у брокера). Биржа никакие контракты не финансирует.
Что такое срочная биржевая сделка
В срочных сделках прописано два срока: в настоящем времени (день заключения) и в будущем времени (срок исполнения обязательств). Продавец и покупатель могут заключить сделку 10 марта, а наступление обязательств происходит 10 апреля или даже 10 марта следующего года. Особенность в том, что контракт фиксирует цену, и именно по этой цене стороны в итоге исполняют свои обязательства, даже если нынешняя рыночная цена сильно выросла или упала. Срочные договоры используют как для хеджирования рисков, так и для спекулятивных целей.
Что такое спекулятивная сделка: игры на повышение и понижение
Спекулянты затевают сделки ради получения прибыли в ближайшей перспективе, а не ради долгосрочных инвестиций и хеджирования рисков. Любые сделки на понижение или повышение цены считаются спекулятивными.
Рассмотрим упрощенный пример. Трейдер №1 полагает, что цена на акции будет понижаться. Он заключает срочный фьючерсный контракт на продажу этих акций по нынешней высокой цене. Приходит время второго этапа сделки, когда покупатель должен купить акции. И если по прогнозам трейдера № 1 акции действительно упали в цене, он заработает на разнице: продаст акции дороже, чем они сейчас стоят на рынке. Аналогично происходят игры на повышение: трейдер заключает фьючерсный контракт, планируя, что цена актива вырастет, и если так и происходит, он получает прибыль.
Спекуляции на бирже не запрещены и происходят ежедневно. Спекулянты гонятся за быстрыми деньгами и порой им удаётся их получить, но проигрыши болезненны. Чем выше ставка на прибыль, тем больше риск. Поэтому новичкам лучше не заниматься спекуляциями.
Виды биржевых сделок (разновидности): особенности и особенности (механизм) заключения
Что представляет собой биржевая сделка
Биржевые сделки — заранее согласованные действия участников торгов, которые нацелены на налаживание, изменение или окончательное завершение прав и обязанностей обоих сторон относительно товаров. Сейчас различают правовую, финансовую, организационную и этическую аcпекты таких соглашений.
А в качестве объекта могут выступать основные инструменты:
Виды сделок на бирже и их особенности
Заключение контракта между двумя гражданами на основании правил, которые рекомендует сам рынок (валютный, товарный, фондовый или др.) — это единый смысл, который имеют все виды биржевых сделок.
Кассовые спотовые сделки
Спотовая операция — отдельный вид операции, где оплата биржевого товара происходит в минимальный срок. Упомянутый период включает самый быстрый вариант — перевод денег платежом через банк, который длится максимум 1-2 дня.
Данная сделка заключается, когда какая-либо сторона может сразу внести платеж, а вторая — выполнить в сжатые временные рамки оговоренный товар. Многие разновидности кассовых соглашений совершаются в автоматическом режиме, что позволяет реагировать на снижение в ситуации ценными бумагами.
Сделки без покрытия
Соглашение без покрытия — продажа акций, которые по факту вам не принадлежат и не существуют, но их можно продать, взяв взаймы. Финансовая операция считается спекулятивным контрактом.
Брокер дает в долг и, продавая ценную бумагу, надеется, что она упадет в стоимости, и потом ее можно будет выкупить гораздо дешевле. После возврата вся прибыль остается игроку. А сам брокер берет комиссию при продаже и обратном выкупе.
Сделки в кредит
Соглашения в кредит еще называют маржинальными или «с плечом» (от 1:1 до 1:1000). Тут в кредит тоже дают брокеры и опять берут процент. Подобную биржевую сделку любят на рынке Forex. Брать такой аналог займа стоит осторожно: взяв больше, чем имеешь на счету, велик риск легко всего лишиться.
Любое движение цены против позиции и убыток составит существенную часть средств биржевого торговца. Чтобы не потерять одолженные деньги, брокер имеет право закрыть позицию, забрать все средства и оставить на балансе сумму, которая была до начала работы за вычетом убытков и комиссии.
Арбитражные
Итоговая разница в стоимости хоть и небольшая, но благодаря количеству и объему сделок есть возможность заработать.
Срочные сделки
Срочные контракты — это соглашения, которые отличаются четким сроком поставки товара, расчета и установления тарифов. Для них характерно наличие существенного промежутка времени между оформлением и выполнением условий.
Сделки с фиксированной ценой или твердые
Покупатель рассчитывает, что по сроку расчета тариф на объект будет выше, чем он договорился заплатить, а продавец надеется на обратную ситуацию.
Фьючерсные
Фьючерсные сделки — очередной вариант твердого соглашения, где приобретается не сам товар, а его цена в момент срока заключения. Стоимость фиксируется по обоюдному соглашению между продавцом и покупателем: она может быть выше или ниже, чем тариф актива (акции или облигации) на бирже сейчас.
По факту это договор, связанный с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении типичных договоров на поставку биржевого товара. Такая бумага подразумевает отчуждение (уступку) возможности продать или купить любой товар.
Операции с плавающей стоимостью
Спекулятивными называют такие виды операций, которые совершаются из расчета на повышение либо понижение цены актива для ожидания выгоды в будущем. Эта сделка противопоставлена хеджированию и иногда называется депорт (при понижении цены в будущем) или репорт (если подразумевается выгода от роста тарифа и наживы за счет разницы).
Других целей снижения рисков операция на бирже не учитывает. Подобные транзакции могут иногда даже не совершаться: тогда участники отказываются от совершения операции и получают премию за отказ.
Опционные
Опционные соглашения — это контракты, связанные с уступкой прав на будущую передачу обязанностей в отношении биржевого товара или договора на его поставку, чтобы обезопасить финансовые операции.
Чаще сделка на покупку дает возможность покупателю приобрести любой пакет ценных бумаг по соответствующей стоимости в течение срока действия договора. А продавец обязан продать этот пакет, если держатель этого потребует.
Пролонгационные
Пролонгационный контракт — это операция по продлению срочной транзакции. В ситуациях, когда уже постепенно истекает срок действия договора, и в момент фиксирования уровня цены, если требования не удовлетворяют покупателя, он имеет право запросить продление (пролонгировать) соглашения.
Механизм заключения сделок на бирже
Биржевые сделки контролируют лишь профессиональные участники, которые отличаются четкой специализацией по различным вариациям деятельности.
Стандартный процесс заключения договора включает в себя:
1. Введение заявлений в схему торговли. Сам алгоритм покупки-продажи ценных бумаг подтверждается или участниками через маклерскую записку, или брокерами на базе подписания смежных бумаг. В теле классической заявки на операцию обязательно следует указать точное название и свойства товара, род, количество важных бумаг, цену, период и вид договора.
2. Заключение контракта. Сейчас действует несколько моделей работы в фондовой операции: «продавец — посредник — клиент», «владелец — посредник — второй посредник — покупатель», «владелец — два фланговых посредника — клиент — центровой посредник». Контракты совершаются между участниками торгов на бирже в устной форме или в виде обмена простыми записками. Также факт заключения договора может фиксироваться в центральном компьютере, если применяются электронные технологии.
3. Сверка параметров заключенного соглашения. Тут исключаются все смежные расхождения в соглашении. Обе стороны должны изучить условия сделки и обсудить все возникшие конфликтные ситуации. Заодно на данном этапе стороны обмениваются документами с полными параметрами требований. Если в бумагах расхождений не выявлено, то процедура считается удачной.
5. Исполнение сделки. Финальный шаг предполагает встречное выполнение обязательств: поставка особых бумаг покупателю и перевод обещанных денег продавцу (все совершается через систему, утвержденную сторонами контракта). Одновременное завершение обезопасит участников от лишних рисков.
Планирование сделок на бирже — достаточно сложная процедура не только в теории и практике, но и с технической стороны. Из-за того, что сейчас большинство договоров проводится онлайн-способом, это создает немало дополнительных сложностей после внедрения автоматизации.
Биржевые сделки
Биржевая сделка – это зарегистрированный в установленном порядке договор. Его заключают между собой два участника торгов на бирже в отношении какого-либо актива или инструмента. Порядок оформления и прохождения каждой сделки биржа устанавливает очень чётко. При этом важно помнить, что существуют и сделки, заключаемые вне бирж – даже при наличии организации, как в случае площадок РТС или NASDAQ, такая сделка (договор) не считается биржевой.
Биржевые сделки: понятие
Под сделкой подразумевают не только саму покупку или продажу актива (товара, валюты, акций и облигаций, других ценных бумаг), но и многие другие договоры. К примеру, предметом сделки может стать опцион, фьючерс. Огромное количество сопутствующих условий – сроков осуществления обязательств, типа заявки (лимитная, рыночная, стоп либо стоп-лимитная), типа сделки (простая либо с маржей), с наличием премии (форвардная, опционная) и других усложняет процесс. Однако проработка всех типов сделок позволяет положиться на условия договора, а техническую сторону и требования к оформлению сделок определяет и прорабатывает сама биржа.
Биржевые сделки с ценными бумагами
В случае сделки с ценными бумагами предметом купли-торговли становятся имущественные права, заложенные в предмете сделки – ценной бумаге. Формы таких сделок просты – мена, залог, купля и продажа. Виды таких сделок зависят:
Также применяются форвардные, фьючерсные (с обязательством купли-продажи по определённой цене) и опционные (с правом купли-продажи по согласованной цене) сделки.
Виды биржевых сделок
Основные виды биржевых сделок – это:
В свою очередь срочные сделки – при которых срок исполнения не обязан совпадать с днём сделки – разделяются на виды:
Наиболее практичен твердый вид сделок – при таком участники обязаны выполнить условия по поставке и покупке в указанный срок, который не меняется.
Заключение биржевых сделок
При заключении биржевых сделок учитываются их особенности:
Общий механизм заключения сделки такой:
Организация биржевых сделок
Организация биржевых сделок достаточно сложна – не только с теоретической и практической стороны, но и с технической. Если в начале существования бирж обычно было достаточно устного заявления, которое к концу торгов оформлялось в договор, то теперь большинство сделок проводится электронным способом. Это влечёт за собой разнообразные последствия – так, считается, что внедрение автоматизации способствует ускорению любых явлений – как роста, так и падения рынков (фондового и других).
Спекулятивная биржевая сделка
Спекулятивными называют все виды сделок, совершённых из расчёта на повышение либо понижение стоимости актива для извлечения последующей выгоды. Такая сделка противоположна хеджированию. Также есть специальные названия для спекулятивных сделок, пришедшие из французского языка: депорт (при понижении стоимости в будущем) и репорт (для сделок, подразумевающих выгоду от значительного роста стоимости и наживы за счёт получившейся разницы). Целей снижения рисков спекулятивная биржевая сделка не предусматривает.
Срочные биржевые сделки
Срочными называют все виды биржевых сделок, при которых сроки исполнения обязательств могут не совпадать с днём совершения сделки. Расчёт выполняется по истечении либо в определенную дату, либо в течение всего периода. В итоге обязательства по сделке могут выполняться в середине либо в конце месяца. Курс при этом остаётся зафиксированным на день оформления сделки. Срочные сделки делятся на простые, стеллажные, онкольные, репортные, условные, прополгационные.
Важный нюанс: в договоре может указываться и момент установления стоимости актива – например, день реализации, конкретная дата, либо текущая рыночная стоимость.
Суть биржевых сделок
Суть любой биржевой сделки – это заключение договора между двумя сторонами в пределах условий, которые диктует биржа (валютная, товарная, фондовая или другая). При этом сделка обязательно подлежит регистрации, а её содержание представляет собой перечисление объекта, объёмов обязательств, цены, срока исполнения и сроков расчётов. Сделки заключаются на торгуемые товары, фондовые активы, которые были допущены к котировке.
Биржевая сделка позволяет реализовать множество возможностей: привлечь инвестиции, договориться о поставках товаров, использовать инструменты для снижения или распределения рисков.
Кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок
Спотовая транзакция – это такой вид транзакции, при котором оплата товара на бирже производится в минимальный срок. Про кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок с быстрой оплатой – часто говорят, что деньги переводятся «моментально». Но речь на самом деле идет про срок перевода средств банковским платежом, который составляет один-два дня.
Подобный вид сделки заключается в тех случаях, когда одна сторона готова сразу оплатить, а другая – поставить в сжатые сроки товар. Многие разновидности кассовых транзакций осуществляются в автоматическом или полуавтоматическом режиме. Это позволяет, например, играть на понижение при торговле ценными бумагами.
Как заработать на понижении
Чтобы узнать, как заработать на понижении, следует обратиться к механизму займа ценных бумаг. Торговец может совершать продажу ценных бумаг, которых нет в наличии на его счету. Вместо реальных бумаг продаются взятые у брокера в кредит, причем по определенной цене.
Продать займовые акции можно в тот момент, когда их цена будет наиболее высокой в прогнозируемом диапазоне. При этом возврат средств по займу производится позже, когда стоимость использованных в торговле акций значительно снизится. Разница в стоимости выбранных акций и будет чистой прибылью трейдера, играющего на понижение.
Виды цен при сделках с реальным товаром
Виды цен при сделках с реальным товаром, называемые также видами цен на реальные товары, включают в себя спотовые и форвардные. Они применяются к соответствующим видам сделок по купле-продаже товаров.
Спотовая цена – это цена на товар, который предлагается к покупке в данный конкретный момент. Именно такую стоимость оплатит продавцу покупатель, если согласится на сделку немедленно.
Для объектов со сроком поставки более месяца часто используется форвардная цена. Это цена с учетом отложенной поставки, когда товар оплачивается заблаговременно, но его реализация по объективным причинам не может быть проведена в близкий к моменту оплаты срок.
Сделки на срок (без реального товара)
Так называемые срочные сделки получили свое название из-за введения понятия срока оплаты, который отличается от минимально возможного. Сделки на срок (без реального товара) включают в себя фьючерсные и опционные варианты.
Фьючерсная цена устанавливается в момент составления соглашения и фиксируется с расчетом на то, что реальная стоимость товара практически не изменится со временем.
Контракт также может быть заключен через опцион – право на покупку товара по фиксированной цене в течение заданного диапазона времени. Покупатель опциона не обязан приобретать товар немедленно, но может перепродать его в выгодный для себя момент.
Словарь
Юридически биржа — коммерческая организация, извлекающая прибыль из сделок продавцов и покупателей. Для этого она берет комиссию — главный источник ее доходов. Также торговая площадка может зарабатывать на продаже биржевой информации.
Кто является участниками торгов на бирже?
Главные участники торгов:
В биржевых торгах также участвуют доверительные управляющие — они выступают в интересах инвесторов, передавших им свои средства, и стараются приумножить их с помощью инвестиций. К доверительным управляющим обращаются те, у кого недостаточно времени или опыта для самостоятельной торговли.
Также на бирже работают регистраторы — лицензированные компании, ведущие реестры с полным учетом всех владельцев ценных бумаг. А еще существуют депозитарии — компании, хранящие и учитывающие ценные бумаги. Они выступают гарантом прав инвесторов.
Какие бывают биржи?
По типу предлагаемых товаров их можно условно разделить на фондовые, товарные и валютные.
Существуют и специальные фьючерсные площадки, а с появлением первых криптовалют получили распространение криптовалютные биржи.
При этом разделение нельзя считать строгим: многие площадки являются универсальными и предоставляют доступ к торговле разными типами финансовых инструментов. Например, на Чикагской товарной бирже (CME) можно купить не только товары и фондовые индексы, но и валютные и криптовалютные фьючерсы.
Сколько всего в мире бирж? Какие из них самые важные?
Второе место по этому показателю занимала NASDAQ — биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний ($11,23 трлн). А третьей стала Japan Exchange Group — компания-оператор нескольких японских бирж, крупнейшей из которых является Токийская.
Кроме них, важнейшими фондовыми биржами являются площадки в Лондоне, Гонконге, Шанхае, Франкфурте и Торонто.
Крупнейшими товарными биржами, ценообразование которых влияет на торговлю по всему миру, являются биржи CME Group в Чикаго и Нью-Йорке (CME, NYMEX, COMEX). На них ведется торговля энергоносителями, сельскохозяйственной продукцией и другими товарами.
Крупнейшим в мире оператором рынка фьючерсных контрактов является Межконтинентальная биржа (ICE) — по сути, это сеть площадок, на которых сосредоточено около 50% срочного рынка нефти и нефтепродуктов. Отдельно стоит выделить Лондонскую биржу металлов (LME), где торгуются цветные и драгоценные металлы.
Старейшая в мире биржа была основана в Амстердаме в 1602 году. Она существует и сегодня — в 2000 году слилась с Брюссельской и Парижской биржами и получила название Euronext Amsterdam. А первую биржу в России создал Петр I — она появилась в 1703 году в только основанном Санкт-Петербурге и по количеству ценных бумаг была на пятом месте в мире. Но после Октябрьской революции ее закрыли вместе со всеми остальными российскими биржами.
Какие биржи существуют в России сейчас?
В России есть две основные фондовые биржи — Московская (MOEX) и Санкт-Петербургская (SPBEX). Главной торговой площадкой России является Московская биржа — мощная структура, куда помимо торговых площадок входят клиринговый центр и центральный депозитарий. В современном виде она образовалась в 2011 году после слияния Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) и Российской торговой системы (РТС).
Это универсальная биржа: на MOEX обращаются акции российских и с недавних пор некоторых иностранных компаний, есть возможность торговли валютой, драгметаллами и иными биржевыми товарами, а также деривативами — фьючерсами и опционами на активы.
Санкт-Петербургская биржа не столь масштабна, но у нее есть своя специализация — возможность торговли иностранными ценными бумагами. На СПБ бирже их уже более 1400. Для рядового инвестора в России это самый доступный способ вложиться в зарубежный бизнес.
А крупнейшей товарной биржей России является Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа (SPIMEX). На ней торгуют нефтью и нефтепродуктами, газом, лесом, минеральными удобрениями, углем, сельскохозяйственной продукцией, а также фьючерсами на эти товары.
Кто контролирует биржу?
Над биржами всех стран есть свои регуляторы, которые контролируют процесс торговли: выдают лицензии всем профессиональным участникам рынка, выявляют нарушения и публикуют официальную информацию. На российском рынке функции регулятора выполняет Банк России, на американском — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).
Кроме того, отношения между участниками торгов и механизмы работы бирж регулируются законодательно — в России главным актом в этом плане является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».
Как заработать на бирже?
Инвесторы вкладывают собственные средства в расчете извлечь прибыль от роста стоимости активов, а компании хотят привлечь финансирование для собственного развития.
На первый взгляд кажется, что биржевые котировки колеблются вверх-вниз, и потому акции не могут считаться надежным источником доходов. Но в долгосрочной перспективе рынок ценных бумаг постоянно растет. К примеру, S&P 500 (индекс, в корзину которого входят акции крупнейших компаний США) за последние десять лет вырос более чем в два раза.
Способы заработка можно условно поделить на два направления:
Как устроена торговля на бирже? Там реально все кричат?
Когда-то единственным способом «оставить заявку» на покупку или продажу бумаг был крик, из-за чего трейдерам приходилось срывать голос. Это называлось «системой выкриков». Вопли мешались с постоянными телефонными звонками, по которым брокеры получали указания по сделкам от инвесторов.
Но теперь все это ушло в прошлое: еще в 1980-х биржи начали переходить на электронные торги. С распространением интернета торговля полностью ушла в онлайн, и шум на бирже можно услышать разве что в художественных фильмах.
Теперь брокеры просто выставляют в компьютерных системах заявки на куплю-продажу активов, которые удовлетворяются встречными заявками других игроков. Но сами биржи физически еще не исчезли: в них остались торговые залы с электронными табло и местами для трейдеров.
У каждой биржи есть свой график работы: например, Московская биржа работает каждый будний день с 10:00 по 18:50, Санкт-Петербургская — с 10:00 до 01:45, а Нью-Йоркская биржа и NASDAQ — с 16:30 до 23:00 по московскому времени в период летнего времени и с 17:30 до 00:00, когда в Америке переходят на зимнее время. Выходные дни тоже у всех бирж свои: если Мосбиржа не работает во время российских государственных праздников, то выходные на СПб бирже следуют за Нью-Йоркской биржей и соответствуют нерабочим дням в США.
Как стать участником торгов на фондовой бирже?
Частным лицам напрямую торговать на бирже нельзя — доступ может предоставить только посредник. Поэтому потенциальному инвестору нужно открыть счет у одного из лицензированных брокеров.
Все решения по сделкам вы принимаете самостоятельно, а брокер лишь исполняет их и берет небольшую комиссию за каждую. Деятельность российских брокеров контролирует Центробанк.
При этом брокеры отличаются друг от друга не только комиссиями, но и инструментами, к которым предоставляют доступ: например, не все дают возможность торговать бумагами иностранных компаний на Санкт-Петербургской бирже.
Крупнейшие российские брокеры — ВТБ, Сбербанк, «Тинькофф Инвестиции», «БКС Брокер», «Финам», «Открытие Брокер», «Альфа-Директ», АТОН, «Фридом Финанс», «Церих», ITI Capital, «КИТ Финанс», «АЛОР Брокер».
Также можно открыть счет у одного из зарубежных брокеров. В этом есть смысл, поскольку выбор инструментов на зарубежных биржах шире, чем на российских.
Однако в случае открытия счета у зарубежного брокера инвестору придется самостоятельно платить налоги, а также мириться с высоким порогом входа и большими издержками на комиссии и валютные переводы.
После открытия брокерского счета нужно установить торговый терминал или специальное приложение для смартфона — у каждого брокера свои инструменты для торговли. Останется лишь внести средства на совершение операций — и можно начинать торговать на бирже.
